540010（汇丰晋信科技先锋股票净值下跌181 请保持关注）

金融界基金09月03日讯 汇丰晋信科技先锋股票型证券投资基金（简称：汇丰晋信科技先锋股票，代码540010）公布最新净值，下跌1.81%。本基金单位净值为2.383元，累计净值为2.383元。

最新定期报告显示，本基金规模为4.22亿元，上期规模为24.30亿元，减少82.62%。

汇丰晋信科技先锋股票型证券投资基金成立于2011-07-27，业绩比较基准为“中证TMT产业主题指数*90.00% + 同业存款*10.00%”。本基金成立以来收益138.30%，今年以来收益-29.52%，近一月收益-5.29%，近一年收益-29.00%，近三年收益26.83%。近一年，本基金排名同类（1066/1126），成立以来，本基金排名同类（135/1415）。

金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为-17.68%，近两年定投该基金的收益为-21.63%，近三年定投该基金的收益为-15.15%，近五年定投该基金的收益为5.83%。（点此查看定投排行）

基金经理为陈平，自2015年07月25日管理该基金，任职期内收益-2.95%。

最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为圣邦股份（持仓比例9.83% ）、立讯精密（持仓比例9.48% ）、宁德时代（持仓比例9.36% ）、思瑞浦（持仓比例8.60% ）、东方财富（持仓比例8.09% ）、欣旺达（持仓比例7.21% ）、北方华创（持仓比例4.75% ）、恒生电子（持仓比例4.21% ）、金山办公（持仓比例4.02% ）、艾为电子（持仓比例3.97% ），合计占资金总资产的比例为69.52%，整体持股集中度（高）。

最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为宁德时代（持仓比例9.86% ）、圣邦股份（持仓比例9.24% ）、思瑞浦（持仓比例9.14% ）、东方财富（持仓比例8.42% ）、立讯精密（持仓比例8.09% ）、欣旺达（持仓比例6.72% ）、艾为电子（持仓比例5.77% ）、恒生电子（持仓比例4.70% ）、北方华创（持仓比例4.01% ）、歌尔股份（持仓比例3.99% ），合计占资金总资产的比例为69.94%，整体持股集中度（高）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2022年一季度市场普遍下跌，至4月底市场开始反弹。整个上半年合计来看，市场还是以下跌为主，且成长股跌幅较大。主要指数中，上证指数下跌6.63%，深证成指下跌13.20%，沪深300下跌9.22%，科创50下跌20.92%，创业板指下跌15.41%，上证50下跌6.59%，沪深300跑赢创业板指6.19%。

各行业指数中有3个是上涨的，其余下跌。TMT行业普遍跌幅较大，电子指数下跌23.58%，通信指数下跌15.77%，计算机指数下跌20.34%，传媒指数下跌21.80%，中证TMT指数下跌22.73%。

本基金按照本基金基金合同约定的投资方向，主要投资在TMT类的成长股中。

报告期内基金的业绩表现

本报告期内，基金份额净值增长率为-21.56%，同期业绩比较基准收益率为-20.44%，本基金落后业绩比较基准1.12%。。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

经济方面：从2020年初国内疫情得到控制后，经济复苏明显，2021年一季度见到增速的高点，后续增速持续下降，今年上半年疫情的影响使短期经济承压。其后随着疫情逐步得到控制和国家出台的各种稳增长政策逐渐见到效果，经济有所回暖。7月PMI指数为49.0，为连续2个月上升后再次下降，显示经济下行压力较大。往后看更长的时间，经济仍面临下行压力，我们也还需关注新的变异株的变化情况。

业绩方面：2022年经济下行压力较大，需要稳增长发力。拉长看，经济增速下降是大趋势，多数公司的业绩增速预计都会回落。代表性的成长股由于仍处在自己的成长期，成长性大于周期性。短期稳增长效应过去之后，考虑到经济仍存在下行压力，预计后续主板公司的盈利增速将会回落，主板和创业板的业绩增速差将有利于创业板。

估值方面：经过前期的调整，不少成长类资产的估值已经出现回落。我们看到目前TMT四个行业的指数的估值仍在十年历史较低位置。考虑到目前的无风险利率是过去10年的低位，中证TMT指数的风险补偿已经高于2018年底的位置，来到十年高位。尽管股价目前已经有所反弹，但这类资产仍然处于低位，当前位置的TMT类资产是非常有吸引力的。

无风险利率方面：2022年CPI总体逐渐上升。6月数值为2.5%，为年内新高，总体符合预期，CPI在中国暂时不是问题。PPI在2021年10月录得13.5%之后持续回落，6月的数值为6.1%，连续8个月回落。本来市场普遍预期PPI持续回落，今年由于俄乌冲突导致油价飙升可能会导致PPI走势会有些波动或者影响回落的速度，但预计不改变回落的大趋势。2021年12月的降息降准之后，2022年1月份10年期和1年期国债利率出现下行，2月份又稍有上行，之后大致保持平稳，至7月份又有所下行。后续稳增长压力增加，无风险利率仍有继续下降的可能，但受制于美联储加息的节奏，具体操作仍看央行的选择。

风险偏好和风格方面：由于多方面因素的影响，市场持续下跌，至4月底，创业板、科创板引领市场反弹，7月初见到高点后又出现回调。美联储加息预期的降低、中国稳经济看到效果和地缘政治紧张的缓解可能有利于风险偏好的企稳和回升。拉长来看，股价主要还是由业绩决定的。所以我们需要寻找那些真正的成长股。长期稳定的业绩趋势决定了长期风格，疫情影响过后，我们预计成长股有望逐渐取得业绩优势。我们认为当前位置成长股应该是机会大于风险，继续看好。

投资策略：疫情需要关注，我们希望疫情早日过去。短期而言，考虑到业绩趋势和估值所处的情况，我们认为成长股目前已经非常有吸引力。我们仍然相对看好成长股中的部分优质公司，我们认为拉长看优质成长股在后续的行情中将展现优势。后续配置方面仍将保持中高仓位，以科技类成长股为主。

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