招商成长（成长风格占优）

经过了半年的调整，成长风格重获市场关注，除了宏观因素外，部分板块未来高成长支撑以及此前超跌带来的低估值，是快速反弹的主要因素。

为了帮助投资者更好捕获成长股投资机遇，招商基金13年投研老将李佳存顺势而为，新基招商成长先导股票型证券投资基金（A类：014589，C类：014590）正在火热发售中！（注：李佳存具有13年投研经验，其中7年产品投资管理经验。）

新基注重个股可持续性增长能力，看好未来预期成长性良好的上市公司。从多维度看，该基金优势突出，是当前布局成长股的选择之一。

优势一

13年成长股老将掌舵 过往业绩亮眼

招商成长先导拟任基金经理李佳存深耕医药科技领域长达13年，曾先后担任医药研究员、基金经理，拥有7年产品投资管理经验。投资能力经过时间验证，在管满5年的代表作过往中长期业绩抢眼。

优势二

长周期视角 重视成长股的定量验证

投资成长股多年，李佳存逐渐形成了一套成熟的投资框架。在筛选具体投资标的时，他会从成长空间、竞争优势（护城河）、成长质量、管理层的持续稳健性以及合理估值等五大维度出发，投资风格偏好护城河深、管理优秀的龙头公司。

不过和很多成长股基金经理不同的是，李佳存比较偏重定量指标的验证：

比如成长空间：

公司过去三年的收入和利润是否高速增长，能否达到20%以上。

比如核心竞争优势或壁垒：

公司的毛利率、净利率和ROE三指标是否跑赢行业平均水平。

比如研发能力：

研发投入占比是否高。

在李佳存看来，选择高弹性的小公司，不如选择成长确定性高的公司，他更喜欢赚业绩确定性成长的钱。具体操作上，他倾向于将大部分仓位都集中在偏长期化视角下选择的具有核心竞争力的公司：

01、具有创新能力的企业，可以通过产品创新或者服务创新来获得持续稳定的增长。

02、成长股投资需要兼顾成长的可持续性和稳定性，希望用持有3-5年的眼光去看公司价值。

招商成长先导将力争把握赚取确定性的业绩增长收益的机会，挖掘具有成长潜力的好公司。

优势三

多赛道均衡配置 追求分享高成长红利

本基金锚定优质赛道，重点关注医药、半导体、新能源产业链、军工、高端制造等成长领域投资机会。从未来前景看，这几个板块确定性相对较高、成长空间较大。

医药：

随着政策支持力度的加大，《“十四五”生物经济发展规划》的落地，将推动前沿生物技术创新，促进生物经济高质量发展，医疗大健康正迎长期投资风口。据光大证券统计，全球生物药CDMO市场有望于2025年达到254亿美元注1。

新能源产业链：

响应2030和2060年前实现碳达峰和碳中和政策号召，新能源产业链应用场景丰富，全球市场空间广阔。随着复工复产节奏推进，新能源板块正在逐渐回暖，产业景气度高叠加政策重点支持，长期确定性较高。以新能源汽车为例，2021-2025年其销量复合年均增长率有望达到37%注2。

军工：

在十四五期间将呈现高景气，带动产业链的业绩提升，此外军品定价机制改革以及股权激励方案增加也可能将推动行业利润水平提升。按照预测，军工电子市场规模2021-2025年年均复合增长率或达9.33%注3。

半导体：

光伏发电配合储能助力新旧能源切换，电动车渗透率的提升，催生半导体需求的全面爆发，未来在“国产替代+政策助力”的底层逻辑下，大陆半导体产业将配合新一代技术革命循序从中低端向高端切入，迎接科技的大发展。根据东莞证券预测，全球半导体市场2023年预计增长6796亿美元注4。

高端制造：

在国产替代升级需求下，本基金将重点关注成长科技行业中新技术、高端装备、新材料、核心零部件等细分领域的行业创新性变化，新技术或将带来长期增长。

成长风格回归，部分赛道如医药消费经历了之前持续调整后逐步企稳，在低估值区域捡筹码，确定性或更高。招商成长先导力争把握趋势，捕捉低估优质龙头企业，力争为投资者创造良好收益体验。

上述观点、看法根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。

注1：光大证券，投资价值分析报告：某生物医药研发外包龙头，商业化放量之路开启，2022/06/13。

注2：东吴证券2022/6/8研报《新能源汽车电驱动行业深度报告：群雄逐鹿，千亿电驱动市场谁主沉浮》。

注3：中商产业研究院整理《2022年中国军工电子行业市场规模及未来发展趋势预测分析》。

注4：东莞证券电子行业周报：《全球半导体市场2023年预计增长5％，达6796亿美元》，2022/06/13。

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