中国海油股票行情600938(民生证券给予中国海油买入评级)

民生证券股份有限公司周泰,王姗姗近期对中国海油进行研究并发布了研究报告《事件点评:新增亿吨级油田,成长属性持续夯实》,本报告对中国海油给出买入评级,当前股价为17.02元。

中国海油600938)

事件:2023年3月1日,公司宣布在渤海海域获得渤中26-6亿吨级油田发现,经测试,该井平均日产原油约2040桶,天然气约11.45百万立方英尺。

中国海油股票行情600938(民生证券给予中国海油买入评级)

渤海第三个亿吨级油田发现,公司储量再度加码。继垦利6-1、垦利10-2后,公司再度在渤海发现第三个亿吨级油田发现——渤中26-6,据报道,该油田探明地质储量超1.3亿吨油当量,按正常采收率,能够开采原油超2000万吨,提炼成汽油后可供10000辆汽车正常行驶30年,同时可开采天然气超90亿立方米,能够满足天津市常住人口使用近15年。公司的资源进一步得到夯实,储量接续进一步得到强化。

日产油气2040桶和11.45百万立方英尺,深化产量成长确定性。该油田位于渤海南部海域,平均水深约22米,主要含油层系为太古界潜山,优质较好、为轻质原油。公司在该油田布置的发现井渤中26-6-2井共钻遇油气层321.3米,完钻井深4480米,经测试,该井平均日产原油约2040桶,相当于2021年渤海区域日产油量的0.41%,日产天然气约11.45百万立方英尺,相当于2021年渤海区域日产天然气量的6.80%。此外,公司2023-2025年净产量目标分别为650-660、690-700、730-740百万桶油当量,2021-2025年净产量的复合增长率为6.25%~6.61%,渤中26-6的发现深化了公司产量成长的确定性。

海洋油气成为我国能源的重要增长极,公司的技术和资源垄断优势凸显。2022年,我国原油产量为2.05亿吨,同比2021年增长2.90%;天然气产量为2178亿立方米,同比增长6.40%。据《中国海洋能源发展报告2022》预计,2022年我国海洋石油产量约5862万吨,同比增长6.9%;海洋天然气产量216亿立方米,同比增长8.6%。海洋油气产量增速均高于我国整体的油气产量增速,海洋油气已成为我国能源的重要增长极。与此同时,中国海油渤中26-6油田的成功发现,打破了渤海南部探区潜山一直没有规模性商业发现的局面,打破了“潜山高部见水,水下无法找油”的传统认识,在海洋油气勘探前景广阔的背景下,公司的技术和资源垄断优势再度凸显。

投资建议:公司储产空间高,成本优势强,且高油价背景下业绩弹性较大,兼具成长性和高分红的特点。我们预计,公司2022-2024年归母净利润分别为1414.23/1441.23/1445.75亿元,EPS分别为2.97/3.03/3.04元/股,对应2023年3月2日的PE分别为6/6/5倍,维持“推荐”评级。

风险提示:油气勘探建设不及预期,国际局势变动对原油价格造成冲击,疫情反复导致原油需求不及预期,能源政策变动风险。

该股最近90天内共有11家机构给出评级,买入评级11家;过去90天内机构目标均价为20.84。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,中国海油(600938)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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发布于 2023-03-30 19:03:09
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