分众传媒（分众传媒广告主结构持续调整）

分众传媒：广告主结构持续调整，持续优化点位资源——大牛证券

分众传媒行业方面，前三季度，互联网行业广告受行业政策和自身降本增效策略的影响投放大幅缩减，占比降低；日用消费品行业在消费疲软的大环境下，投放同比减少但整体仍具有韧性，占比持续提升，同时，如预制菜、新能源车等新消费行业广告投放提升，未来有望为带来业绩新增量。点位方面，报告期内，持续加大一、二线城市优质点位的拓展力度，优化点位结构，提升点位效率，扩大领先优势。成本端优化成效初显。报告期内，营业成本同比下降21.81%至28.80亿元；其中，单三季度营业成本为8.89亿元，同比下降24.91%，主要因为疫情期间点位租金减免和降本增效。利润率方面，前三季度毛利率为60.92%，同比下降6.04pct，净利率为29.44%，同比下降10.42pct。费用方面，前三季度销售/管理/财务/研发费用 率分 别为18.81%/5.63%/-0.97%/0.75%，同比分别变动0.90pct/2.39pct/0.01pct/0.13pct。

八方股份国内传统电动车市场高景气，一体轮电机扩产打造新增长曲线。2022年各省市“新国标”过渡期陆续到期，3月以来，换购大潮陆续启动，换购仍将成为下半年电动车行业发展的重要推动力，今年1—4月份，国内电动自行车产量同比增长近10%，叠加2021年国内电动车受过渡期推后，艾瑞咨询 2022年国内电动两轮车销量达4500万辆，同比增长9.8%，国内传统电动车市场保持景气。根据公告，将在天津增配330万台产能满足华北地区需求、在苏州募投120万台传统电机（含电轻摩）配套华东地区客户，总产能规模达 630万台/年，抓住《新国标》带来的行业机遇，打开国内市场创造新的增长曲线。